川芎未进入配方颗粒首批国标名单，是否影响新
发布：11-22分类： 医疗医学
2022年5月27日，国家药典委员会发布了《关于中药配方颗粒国家药品标准（2022年第一期）的公示》，涉及50个中药配方颗粒。
表1：中药配方颗粒国家标准（2022年第一期）公示名单
一、新绿色配方颗粒全国销售第四
1997年，经四川省人民政府立项，新绿色药业的前身四川绿色药业开始展开中药配方颗粒的试点研究，并成为国家中管理局指定的首批试点生产。经过20年发展，新绿色药业如今能生产600多个品种的中药配方颗粒产品。
表2：2021年我国中药企业配方颗粒销售数据
由于该公司并未上市，其2021年配方颗粒销售额，笔者通过其他途径预估为25亿元，较2020年增加约20%。虽然公司生产600多种配方颗粒，但其核心是深耕四川道地品种，尤其是川芎。
2012年5月，新绿色药业中药配方颗粒剂川芎系列提取物高技术产业化项目在彭州市工业开发区开工。开工的项目规划占地255亩，总投资6.9亿元。此次，第一批中药配方颗粒国家药品标准（2022年第一期）公示名单中并未出现川芎这个单品，是否对新绿色药业销售额产生影响？
二、配方颗粒行业集中度将越来越高
新国标实施，配方颗粒跨省销售实行备案制，长期来看有利于配方颗粒行业的市场化发展。配方颗粒试点期间，部分地区对省级试点企业形成了一定程度上的本土保护，并对国家级试点企业及其他省级试点企业的跨省销售客观上形成一定阻碍。
图1：2015-2022E年中药配方颗粒销售额
在从省标逐渐过渡到国标的过程中，配方颗粒整体销售额预计将逐年增长，而其中省标品种的销售额占比将逐渐减少，虽然各省小型配方颗粒生产企业仍具有生产和销售其他未进入国标名单的配方颗粒品种的机会，会存在地方保护情形，但随着配方颗粒国标的覆盖度增加，配方颗粒行业集中度将会进一步提高。
三、川芎是新绿色的核心品种
四川新绿色药业，目前每年生产以川芎为主的中药配方颗粒1000吨、川芎系列提取物500吨，预计仅川芎一个单品产值就将超过4亿元。
同时，公司正在制定的川芎国际标准，将完善包括育苗、种植、采收、流通等全产业链的技术标准，截至目前，彭州市敖平镇、红岩镇、葛仙山镇川芎GAP面积达到6万亩，实现年产川芎5000余吨，带动农户7000余户，户均增收达4500元。
此次，川芎未能进入一期国标，新绿色药业需要加快参与川芎国家标准的制定工作，为后期集采打下坚实基础。如果公司川芎单品销量增加到5000吨以上，毛利率的降低会因毛利额的增加得以弥补，规模效将使得公司对川芎掌握实质的话语权。
四、川芎近几年行情分析
4.1 2022年川芎产新行情下跌
图2：2017-2022年川芎市场价格走势图
2016年，由于生长期间雨水多，导致奶芎个头小，亩产低，价格上涨，后期出现死苗烂根，又成为价格上涨的导火索。2016年8月，市场冷库里的部分苓种腐烂，使得奶芎鲜货价格涨到11元/斤。2016年9月大户时，川芎价格已涨到26-27元（公斤价，下同），从而刺激农户积极种植。
2017年，川芎可挖面积太大，价格从27元回落到16元，下半年平稳维持。但16元的价格对农户而言仍然有收益，因此苓种繁育量大，种植户热情持续。2017年种植初期，苓种价格在2.5-3元之间，后期苓种价格跌至2元左右。2018年，采挖面积继续扩大，产新即跌价，并且低价期一直持续至2020年种植结束后，2021年春节后开始快速上涨。
2021年4月中旬，川芎价格为24元，受5月产新单产量少的影响，行情不断上扬至35元，这波行情一直持续到去年10月，期间虽有震荡，但幅度不大。随着川芎库存的减少，加上产地天气的影响，在大户的运作下，人气陡然上升，仅仅1个月，川芎价格从30元暴涨到45元的高价。
2022年川芎产新，产量有所增加，行情出现下滑。
4.2 用量增加明显
川芎作为常用大宗品种，除临床饮片需求外，还是多种中成药的主要原材料。据天地云图中药产业大数据平台测算，2011年前后，川芎需求量在9000-10000吨之间，随后逐年小幅增长；2017年左右达到12800吨以上；2020川芎年需求量16800吨；2021年川芎用量约15200吨。
4.3 2022年产量增加
川芎高峰期的产量在21000吨以上（2012年），低谷时产量不足7000吨（2016年）。据天地云图中药产业大数据平台统计，2020年全国川芎产量16120吨左右，存在一定供需缺口。2021年川芎全国产量出现减产，产量为11500吨，供需缺口加大导致其价格达到历史高点。
2021年，川芎种植面积增加20%，亩产增加20%，2022年产量预计达到17000吨。
4.4 苓种价格达历史高点
川芎为无性繁殖，生产周期为两年，1年育苓，移栽1年后成熟收获，苓种货源量充足才能保证来年的在地面积。
从2020年9月开始，川芎价格单边上涨，行情最高达到45元，2021年行情虽高，但农户担心行情过快下跌，不敢大面积扩种，2021年扩种面积仅在20%左右。
2022年，从包地大户到普通种植户，因为看到产新后川芎行情稳定在30元以上，种植热情空前高涨，这让苓种价格达到历史新高，6月15日，坝苓种产新当天行情涨到8元/斤。
但原来想要炒作苓种价格的人并未能得利。5月初，大户确定的苓种价格仅为2.4元，一周后价格就上涨到3元，之后行情更是一发而不可收，产新前涨到7元，产新当天更是涨到8元以上。
由于苓种属于期货行情，产新前都在农户地里，囤货商并未拿到货，价格就已经涨到天价，留给他们后期操作的空间就非常有限了。农户自己并没有推高价格的能力，囤货商这次吃了哑巴亏，利益都归了农户，令人费解。
笔者分析这波苓种涨价的原因，可能有以下几点：
1、山苓种被毁超过30% 据川芎苓种专营商介绍，前期有商低价全款购买山苓种地块，然后直接挖出毁掉，当时山苓种价格不到3元，按每亩生产2000斤计算，毁掉苓种的成本为6000元（当时还在生长期，产量应该远低于正常产量）。按照山苓种至少比坝苓种贵1元以上计算，现在山苓种的价格按9元计算，每亩山苓种产值就在18000-27000元之间。
2、坝苓种减产30%以上 从6月15日当天采挖情况来看，坝苓种整体长势不佳，普遍出现减产。据专营商介绍，一般地块减产30%左右，部分管理不当的地块减产达 到50%以上。以往都能结7-8个苓盘的，今年只有4-5个。
所以此轮苓种行情操作可以说庄家获利很大，提前低价毁掉山苓种，增加苓种种植户的涨价预期，也让想要扩种川芎的种植大户产生恐慌，所有人都在抢购苓种，导致价格不断上涨，大大增加了川芎种植成本。
像今年这种情况，种植户因为苓种紧缺很难扩种，苓种的历史高价，也会让种植户在种植后期加大对苓种的种植，导致川芎成品减少，从而又让庄家有了继续操作川芎的空间。
总结而言，川产在国内中药原料供应体系中地位极其重要，对新绿色集团来说，保障其核心原料，特别是川产药材价格和质量的稳定，应成为其接下来的战略重心。
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